Phòng NCPT & PTSP kính gửi Báo cáo cập nhật cổ phiếu VHC ngày 11/09/2023 như sau:
LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
• Thị trường xuất khẩu lớn nhất của VHC là Mỹ được kỳ vọng sẽ phục hồi trong các tháng tiếp theo, khi lạm phát dần hạ nhiệt, lượng hàng tồn kho ở mức thấp nên nhu cầu nhập hàng của các doanh nghiệp nước này có khả năng gia tăng để phục vụ mùa lễ hội cuối năm.
• Biên lợi nhuận được kỳ vọng cải thiện nhờ nguồn nguyên vật liệu giá rẻ và xu hướng giảm giá của cước phí vận tải sẽ tiếp tục vào 6 tháng cuối năm 2023.
• Vĩnh Hoàn dự kiến nâng mức vốn điều lệ từ 1.833 tỷ đồng lên 2.244 tỷ đồng, thông qua phát hành cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP) và phát hành cổ phiếu để trả cổ tức.
ĐỊNH GIÁ:
• Chúng tôi kết hợp 3 phương pháp định giá gồm P/E, P/B và FCFE, với trọng số tương đương nhau. Giá trị cổ phiếu VHC được xác định ở mức 93.000 đồng/cổ phần.
