Phòng NCPT & PTSP kính gửi Báo cáo đánh giá cổ phiếu MSN ngày 14/03/2024 như sau:
LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
Chiến dịch “Go Global” đã giúp MCH quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng
Chuyển đổi thành công mô hình các cửa hàng là động lực chính giúp WCM cải thiện doanh thu & Chương trình hội viên Win giúp kết nối với người tiêu dùng.
Kỳ vọng phục hồi kinh tế vào năm 2024 sẽ hỗ trợ ngành bán lẻ, tiêu dùng và với vị thế là một doanh nghiệp lớn trong ngành thì MSN chắc chắn được hưởng lợi.
Kỳ vọng lãi suất giảm và giữ ở mặt bằng thấp sẽ giảm bớt áp lực chi phí lãi vay lên những doanh nghiệp có tỷ lệ đòn bẩy tài chính cao như MSN
RỦI RO
MSN hiện đang có tỷ trọng đòn bẩy cao trong cơ cấu vốn và khả năng trả lãi vay đang giảm dần trong giai đoạn 5 năm từ 2019 – 2023.
ĐỊNH GIÁ
Chúng tôi kết hợp 3 phương pháp định giá gồm P/E, P/B và FCFF, với trọng số tương đương nhau. Giá trị cổ phiếu MSN được xác định ở mức 98.000 đồng/cổ phần.
