Category: Báo cáo chiến lược

Bản tin chiến lược đầu tư tuần 13.03 – 17.03.2023

Tóm tắt báo cáo:

• Trong tuần qua, Chính phủ đã ban hành Nghị định số 08 đối với lĩnh vực trái phiếu doanh nghiệp. Nghị định này chính thức cho phép doanh nghiệp sử dụng các tài sản khác để thanh toán các khoản trái phiếu. Tuy vậy, kết quả cuộc đàm phán với trái chủ mới là yếu tố quyết định khả năng phục hồi của thị trường.

• Trong khi đó, số liệu từ VSD cho biết nhà đầu tư chứng khoán đã tiến hành mở mới chưa đến 100.000 tài khoản trong 2 tháng đầu năm. Đây là kết quả được dự báo trước khi thị trường tiếp tục duy trì xu hướng đi ngang từ sau Tết.
• Trong khi đó, sự kiện thu hút sự chú ý của giới đầu tư toàn cầu trong tuần qua là sự sụp đổ của ngân hàng SVB vào ngày 10/03. Theo đánh giá của chung tôi, việc ngân hàng SVB với quy mô tổng tài sản đạt 209 tỷ USD sụp đổ (mức cao thứ hai kể từ sự sụp đổ của ngân hàng Washington Mutual năm 2008) gây tác động tâm lý tiêu cực đến giới đầu tư toàn cầu trong ngắn hạn. Tuy vậy, về dài hạn điều này có thể khiến Fed phải cân nhắc lại quy mô của các quyết định nâng lãi suất ở các cuộc họp chính sách tiếp theo.

• Trên TTCK, thị trường trong tuần qua ghi nhận sự quay trở lại của dòng tiền sau hàng loạt thông tin tích cực được công bố trước đó, giúp VN-Index ghi nhận tăng 2,75% lên 1.053 điểm. Tuy vậy, tác động tiêu cực từ thông tin của SVB có thể là bài kiểm tra về sức mạnh của dòng tiền, nhất là khi lực bán gần như chắc chắn sẽ tăng mạnh trong giai đạon đầu tuần. Theo đó, Vn-Index dự kiến dao động trong biên độ 1.030 – 1.060 trong tuần 13.03 – 17.03.2023.

Bản tin chiến lược đầu tư tuần 06.03 – 10.03.2023

Tóm tắt báo cáo:

• Theo Tổng Cục Thống kê, thực hiện vốn đầu tư công trong 2 tháng đầu năm đạt 56,9 nghìn tỷ đồng, tương đương 8,3% kế hoạch năm và tăng 18,3% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này đến từ quyết tâm đẩy mạnh đầu tư công của Chính phủ ngay từ đầu năm.

• Trong khi đó, chỉ số PMI của Việt Nam đạt 51,2 điểm trong tháng 2. Việc chỉ số PNI vượt qua mốc 50 là dấu hiệu cho thấy các đơn hàng sản xuất đang dần trở lại sau 3 tháng giảm liên tiếp.
• Trong động thái mới nhất, Chính phủ ban hành Nghị định số 08 liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp. Việc cho phép sử dụng các tài sản khác để trả các khoản trái phiếu doanh nghiệp  đến hạn giúp giảm áp lực cho các doanh nghiệp trong bối cảnh khó khăn về dòng tiền.

• Trên TTCK, thị trường trong tuần qua tiếp tục ghi nhận diễn biến giằng co, dòng tiền có xu hướng đứng ngoài quan sát khiến thanh khoản và giá trị giao dịch trung bình mỗi phiên sụt giảm mạnh. Bất chấp hàng loạt tin tức tích cực xuất hiện trong tuần, chúng tôi cho rằng dòng tiền vẫn là yếu tố quan trọng nhất quyết định xu hướng của chỉ số. Theo đó, VN-Index dự kiến tiếp tục giao dịch trong biên độ 1.020 – 1.050 điểm trong tuần 06.03 – 10.03.2023.

Bản tin chiến lược đầu tư tuần 27.02 – 03.03.2023

Tóm tắt báo cáo:

• Trong tuần qua, chỉ số DXY có tuần tăng thứ 4 liên tiếp, lên mức cao nhất 2 tháng. Diễn biến trên xảy ra khi dữ liệu cho thấy lạm phát của Mỹ tăng tốc trong khi chi tiêu của người tiêu dùng tăng trở lại – củng cố dự đoán Fed sẽ phải tăng lãi suất thêm 3 lần nữa trong năm nay để kiềm chế lạm phát.

• Trong nước, NHNN tiếp tục xu hướng hút ròng thanh khoản trong tuần 20.02 – 24.02.2023. Đây là động thái cần thiết nhằm đẩy mặt bằng lãi suất thị trường 2 lên cao hơn so với lãi suất USD, tạo khoảng cách an toàn trước cuộc họp sắp tới của Fed.
• Trong khi đó, trong tuần qua Novaland công bố thông tin hoãn hỗ trợ lãi suất cho vay đối với người mua nhà. Động thái trên tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư trên thị trường bất động sản, nhất là trong bối cảnh hàng loạt doanh nghiệp đang gặp khó khăn về bài toán thanh khoản.

• Trên TTCK, thị trường trong tuần qua ghi nhận sự biến động mạnh khi chỉ số VN-Index giảm về mốc 1,040 điểm. Đáng chú ý, trong phiên cuối tuần qua đã ghi nhận giá trị giao dịch đạt khoảng 6,500 tỷ đồng – mức thấp nhất từ tháng 11/2020. Chúng tôi cho rằng điều này khiến rủi ro điều chỉnh gia tăng trong tuần 27.02 – 03.03.2023. Theo đó, VN-Index dự kiến biến động trong biên độ 1,000 – 1,040 điểm.

Bản tin chiến lược đầu tư tuần 20.02 – 24.02.2023

Tóm tắt báo cáo:

• Theo dữ liệu được Bộ Lao động Mỹ công bố hôm 16/2, giá thành sản xuất đã tăng trong tháng 1 với biên độ cao nhất trong 7 tháng, trong khi số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới bất ngờ giảm vào tuần trước. Theo dự báo của Goldman Sachs và bank of America, điều này dự kiến khiến Fed phải nâng lãi suất thêm 3 lần nữa trong năm 2023, nâng phạm vi lãi suất lên 5.25 – 5.5%.

• Trong nước, các doanh nghiệp ô tô vừa đưa ra dự báo nhu cầu tiêu thụ trong năm 2023 dự kiến sụt giảm 18% so với cùng kỳ. Dự báo trên xuất phát từ việc chính sách kích cầu đối với ô tô không còn hiệu lực, cùng với việc nhu cầu mua sắm của người tiêu dùng sụt giảm vì mua ô tô sẽ tạo thêm gánh nặng tài chính.
• Trong khi đó, 4 NHTM nhà nước đã công bố thông tin về việc dành một gói tín dụng trị giá 120.000 tỷ đồng để phát triển nhà ở xã hội. Đây là hành động kịp thời nhằm hỗ trợ sự hồi phục của thị trường bất động sản vốn đang trong giai đoạn đóng băng từ nửa cuối năm 2022.

• Trên TTCK, thị trường trong tuần qua tiếp tục ghi nhận sự sụt giảm về thanh khoản và dòng tiền. Tuy vậy, tín hiệu tích cực được ghi nhận khi dòng tiền tham gia mạnh trở lại khi thị trường giảm mạnh xuống khu vực 1,030 điểm. Chúng tôi cho rằng trạng thái đi ngang của thị trường sẽ tiếp tục duy trì trong tuần 20 -24/02/023, với biên dao động dự kiến của VN-Index là 1,040 – 1,080 điểm.

Bản tin chiến lược đầu tư tuần 13.02 – 17.02.2023

Tóm tắt báo cáo:

• Trong tuần qua,giá dầu thế giới đã bật tăng hơn 8%. Diễn biến trên diễn ra trong bối cảnh Nga thông báo kế hoạch giảm sản lượng trong tháng tới sau khi phương Tây áp đặt giá trần với dầu thô và nhiên liệu của nước này.

• Trong nước, NHNN NHNN tiến hành hút ròng gần 142,500 tỷ đồng trong tuần qua, mức cao nhất trong nhiều tháng. Động thái trên của NHNN xuất phát từ thanh khoản dồi dào của hệ thống ngân hàng, đáng chú ý trong phiên 10/02 NHNN không còn phải hỗ trợ thanh khoản cho bất kỳ thành viên nào.
• Trong khi đó, thông tin từ Bộ Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn cho biết xuất khẩu rau quả tăng 3,1% trong tháng 1. Đây là kết quả từ việc Trung Quốc dần nới lỏng các biện pháp phong tỏa từ ngày 08/01.

• Trên TTCK, dòng tiền tiếp tục suy yếu trong tuần qua khiến thanh khoản thị trường giảm mạnh gần 26,3%, đạt 9,388 tỷ đồng. Trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm tại các ngân hàng tiếp tục ở mức cao, chúng tôi cho rằng dòng tiền đổ vào TTCK khó có thể cải thiện trong ngắn hạn. Điều này dự kiến khiến áp lực bán tiếp tục gia tăng, đẩy chỉ số VN-Index test lại hỗ trợ quan trọng 1,000 điểm trong tuần 13 – 17/02/2023.

Bản tin chiến lược đầu tư tuần 06.02 – 10.02.2023

Tóm tắt báo cáo:

• Trong tuần qua, Fed đã chính thức nâng 25 điểm lãi suất cơ bản trong cuộc họp chính sách tháng 1. Động thái này của Fed nằm trong dự đoán của giới đầu tư khi các số liệu công bố trước đó cho thấy lạm phát đang tiếp tục xu hướng giảm từ tháng 10/2022.

• Trong khi đó, số liệu vừa công bố của Bộ Lao động Mỹ lại cho thấy các nhà tuyển dụng nước này đã tạo thêm 517.000 việc làm trong tháng trước và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 3,4% – mức thấp nhất từ năm 1969. Điều này có thể khiến Fed tiếp tục tăng lãi suất lên mức cao và duy trì trong thời gian  dài.
• Trong khi đó, NHNN đã ban hành Thông tư số 26 về thay đổi lộ trình trong cách tính tỷ lệ  LDR, cho phép các tổ chức tín dụng được tính một phần tiền gửi của Kho bạc Nhà nước khi tính tỷ lệ LDR dự kiến giúp tăng thanh khoản hệ thống ngân hàng, từ đó giảm áp lực lên lãi suất cho vay.

• Trên TTCK, thị trường ghi nhận áp lực bán tăng mạnh trong tuần qua, khiến chỉ số VN-Index ghi nhận mức giảm gần 3,6%. Chúng tôi cho rằng lực bán sẽ tiếp tục xuất hiện trong giai đoạn đầu tuần trước khi trở nên cân bằng hơn sau đó khi dòng tiền bắt đáy nhập cuộc. Theo đó, VN-Index dự kiến dao động trong biên độ 1,050 – 1,080 trong tuần 06.02 – 10.02.2023.

Bản tin chiến lược đầu tư tuần 30.01 – 03.01.2023

Tóm tắt báo cáo:

• Trong tuần qua, các nước EU đã quyết định gia hạn các quyết định trừng phạt kinh tế với Nga thêm 6 tháng. Biện pháp này của EU là tất yếu khi diễn biến căng thẳng Nga – Ukraine tiếp tục phức tạp và khó có thể kết thúc nhanh chóng.

• Trong nước, ngày 29/01/2023, Tổng Cục Thống kê đã công bố báo cáo kinh tế – xã hội tháng 1/2023. Đáng chú ý, việc hàng loạt doanh nghiệp sản xuất bị cắt giảm đơn hàng vào cuối năm 2022 đã khiến chỉ số IIP tháng 1 giảm gần 8% so với cùng kỳ. Trong khi đó, dòng vốn FDI vẫn chưa cho thấy dấu hiệu chảy mạnh vào Việt Nam khi ghi nhận tổng vốn FDI giảm gần 17% so với cùng kỳ.
• Lạm phát trong tháng 1 ghi nhận tăng 4,89% so với cùng kỳ và cần được theo dõi sát sao, nhất là khi lạm phát thường có xu hướng tăng giá vào thời điểm cận tết khi người dân gia tăng nhu cầu mua sắm.

• Trên TTCK, thị trường đã có phiên khai xuân rực rỡ với chỉ số VN-Index tiếp tục tăng mạnh và dòng tiền phân bổ đều vào các nhóm ngành. Chúng tôi kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục duy trì trong tuần 30.01 – 03.02.2023, giúp VN-Index áp sát kháng cự 1.150 điểm.

Bản tin chiến lược đầu tư tuần 16.01 – 20.01.2023

Tóm tắt báo cáo:

• Ngày 12/01 vừa qua, mỹ đã công bố chỉ số CPI tháng 12với nhiều thông tin tích cực. Theo đó, chỉ số CPI toàn phầnchỉ còn tăng 6.5% so với cùng kì, mức thấp nhất kể tháng 10/2021. Trong đó, chỉ số CPI lõi giảm 0,3% so với tháng 11, chỉ còn tăng 5,7% so với cùng kì năm 2021.

• Chỉ số CPI giảm mạnh giúp làm tăng kỳ vọng của giới đầu tư về việc Fed sẽ chỉ nâng 25 điểm lãi suất cơ bản trong cuộc họp chính sách tiếp theo. Khả năng này cũng phù hợp với đánh giá của World Bank, khi tổ chức này vừa hạ dựbáo tăng trưởng kinh tế toàn cầu trong năm 2023 xuống 1,7%, thấp hơn nhiều so với dự báo 3% công bố trước đó.

• Trong nước, thông tin công bố từ VSD cho thấy có gần 2,6 triệu tài khoản chứng khoán được mở mới trong năm 2022. Tín hiệu tích cực hơn được ghi nhận khi số tài khoản mở mới trong tháng 12 đã cải thiện so với tháng trước, tuy vậy vẫn thấp hơn rất nhiều so với giai đoạn đỉnh cao vào tháng 6/2022.

• Trên TTCK, tuần qua ghi nhận diễn biến khá trầm lắng khi thanh khoản và khối lượng giao dịch đều sụt giảm so với tuần trước. Tuy vậy, chỉ số vẫn tiếp tục ghi nhận tăng nhẹ 0,83% và vượt mốc 1,060 điểm. Chúng tôi kỳ vọng hiện tượng tăng trước kỳ nghỉ Tết sẽ lặp lại trong năm nay, giúp Vn-Index duy trì xu hướng tăng điểm trong tuần 16 – 20/01/2023.

Bản tin chiến lược đầu tư tuần 12.12 – 16.12.2022

Tóm tắt báo cáo:

• Ngày 25/12, thông báo của Ủy ban Y tế Quốc gia Trung Quốc cho biết nước này sẽ ngừng đếm số ca Covid-19 bất chấp dịch bệnh đang lan rộng tại một số khu vực. Đây là thông tin rất tích cực và cảng củng cố them khả năng Trung Quốc sẽ chính thức mở cửa trở lại từ quý II/2023.

• Tại Việt Nam, cùng với việc mở lại kênh phát hành tín phiếu, NHNN cũng đả tiến hành hút ròng hơn 94.000 tỷ đồng trong tuần qua. Động thái này giúp hạ nhiệt tỷ giá USD/VND tại các ngân hàng.

• Trong khi đó, theo Bộ NN&PTNN, xuất khẩu gạo của Việt Nam ước đạt 600.000 tấn với giá trị 296 triệu USD, đưa tổng khối lượng và giá trị xuất khẩu gạo trong 11 tháng của năm 2022 đạt lần lượt 6,7 triệu tấn và 3,2 tỉ USD. 

• Trên TTCK, tuầnqua ghi nhận áp lực chốt lời gia tăng khiến chỉ số VN-Index liên tục có biến động mạnh trong phiên. Tuy vậy, việc giá trị giao dịch giảm nhẹ gần 1.8% cho thấy nhu cầu bán cổ phiếu bắt đầu suy yếu. Cùng với việc P/E của thị trường đã về mức hấp dẫn, chúng tôi dự kiến dòng tiền tiếp tục được đổ vào thị trường, giúp VN-Index chinh phục thành công kháng cự mạnh 1.050 điểm trong tuần 26 – 30/12/2022.

Bản tin chiến lược đầu tư tuần 12.12 – 16.12.2022

Tóm tắt báo cáo:

• Trong tuần qua, NHNN đã thông báo nới room tín dụng năm 2022 lên 16%, tăng gần 2% so với kế hoạch vào đầu năm. Đi cùng với thông báo trên, NHNN cũng tiến hành bơm ròng hơn 37,600 tỷ đồng vào hệ thống ngân hàng thương mại thông qua việc phát hành giấy tờ có giá.

• Đây là thông tin rất tích cực trong bối cảnh rất nhiều doanh nghiệp bị đói vốn trong nửa cuối năm 2022. Tuy vậy, quãng thời gian còn lại là quá ngắn để các ngân hàng phân bổ hết, nhất là khi tỷ lệ LDR tại nhiều ngân hàng đã chạm trần.

• Một thông tin cũng rất đáng chú ý vào cuối tuần qua là thông báo dần nới lỏng các biện pháp phòng dịch Covid-19 của Trung Quốc. Đây là thông tin rất tích cực khi Trung Quốc nằm trong top 3 thị trường xuất khẩu hàng hóa chính của Việt Nam. Ngoài ra, các doanh nghiệp thuộc các lĩnh vực dịch vụ như hàng không, du lịch cũng hưởng lợi từ thông tin này.

• Trên TTCK, tuần qua ghi nhận áp lực chốt lời gia tăng sau khi hàng loạt cổ phiếu đã ghi nhận mức tăng rất mạnh từ vùng đáy. Tuy vậy, dòng tiền vẫn tiếp tục đổ mạnh vào thị trường giúp chỉ số duy trì trên mốc 1,050 điểm. Chúng tôi cho rằng diễn biến giằng co này sẽ tiếp tục duy trì trong tuần 12 – 16/12/2022, với VN-Index dao động trong biên độ 1,040 – 1,080 điểm.