Đánh giá tác động của các sự kiện kinh tế vĩ mô tới TTCK Việt Nam tháng 02.2025
Đánh giá tác động của các sự kiện kinh tế vĩ mô tới TTCK Việt Nam tháng 02.2025
Báo Cáo Chào Xuân Ất Tỵ Năm 2025
Tóm tắt báo cáo
- Thị trường tài chính định giá lại do đánh giá lại chính sách tiền tệ. Nền kinh tế toàn cầu đang ở chặng cuối của quá trình giảm lạm phát và có thể đặt ra những thách thức lớn hơn đối với chính sách tiền tệ. Nếu lạm phát cơ bản không giảm như dự kiến, người tiêu dùng có thể điều chỉnh kỳ vọng lạm phát trong ngắn hạn, buộc các ngân hàng trung ương phải điều chỉnh lộ trình bình thường hóa chính sách tiền tệ. Điều này sẽ làm suy yếu niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp, dẫn đến việc định giá lại thị trường và thắt chặt điều kiện tài chính, làm chậm quá trình phục hồi kinh tế.
- Ngành bất động sản Trung Quốc thu hẹp sâu hơn dự kiến. Các điều kiện cho thị trường bất động sản có thể trở nên khó khăn hơn và giá tiếp tục được điều chỉnh trong bối cảnh doanh số và đầu tư giảm. Giá tiếp tục giảm có thể làm giảm lòng tin của người tiêu dùng (vốn đã ở mức thấp kỷ lục), làm suy yếu thêm tiêu dùng hộ gia đình. Điều này có thể khiến nhu cầu trong nước chững lại, tác động tiêu cực lan tỏa đến các nền kinh tế thị trường phát triển và mới nổi
- IMF dự báo trên toàn cầu, lạm phát cơ bản được kỳ vọng giảm xuống tỷ lệ 4,2% trong năm 2025 và 3,5% trong năm 2026. Trong đó, lạm phát sẽ sớm trở lại mục tiêu đề ra tại các nước phát triển (AEs) hơn là tại các nước đang phát triển và mới nổi (EMDEs).
- Trong kịch bản tích cực chúng tôi kỳ vọng Vnindex sẽ đạt 1.385-1.400 vào giai đoạn cuối năm 2025
- Ngân hàng, Bất động sản khu công nghiệp, Dầu Khí, Thép là những nhóm ngành được chúng tôi kỳ vọng tích cực trong năm 2025
The morning news 07.02.2025
Quốc tế
- Phố Wall ghi nhận diễn biến tăng điểm trong phiên giao dịch 06/02. Chỉ số Dow Jones giảm 125,65 điểm (0,28%), chỉ số NASDAQ tăng 99,66 điểm (0,51%) và chỉ số S&P 500 tăng 22,09 điểm (0,36%).
- Chứng khoán châu Âu có diễn biến tăng điểm trong ngày giao dịch 06/02. Chỉ số FTSE 100 (Anh) tăng 103,99 điểm (1,21%), CAC 40 (Pháp) tăng 115,94 điểm (1,47%) và DAX (Đức) tăng 316,49 điểm (1,47%).
- Ngân hàng trung ương Mexico (Banxico) ngày 6/2 thông báo hạ lãi suất cơ bản 0,5 điểm phần trăm từ 10% xuống 9,5%. Đây là mức giảm có biên độ lớn nhất kể từ tháng 8/2020 trong thời kỳ đỉnh điểm của đại dịch COVID-19.
- Ngày 6/2, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho biết đang theo dõi sát các động thái của chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc dừng viện trợ nước ngoài và áp thuế đối với Trung Quốc. Tuy nhiên, cơ quan này cho rằng vẫn còn quá sớm để đưa ra đánh giá rõ ràng về tác động của các bước đi này.
Trong nước
- Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng với giá trị 344,88 tỷ đồng tập trung chủ yếu tại VNM, MWG và FRT.
- UBND tỉnh Ninh Bình vừa có Văn bản số 129/UBND-VP4 yêu cầu các Sở, ban, ngành, UBND các huyện, thành phố chấn chỉnh, xử lý việc thao túng giá, đầu cơ bất động sản và thanh tra, kiểm tra các dự án đầu tư xây dựng bất động sản.
Chiến lược giao dịch: Nhà đầu tư duy trì tỷ trọng danh mục quanh ngưỡng 70%
- Chỉ số VN-Index hiện đã có những phiên hồi phục về vùng đi ngang 1.245 – 1.280 điểm .
- Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tỷ trọng quanh ngưỡng 70%. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần chú ý cơ cấu đối với các cổ phiếu có ít tiềm năng tăng trưởng hoặc đang có dạng thức đồ thị giảm giá tiêu cực trong ngắn hạn và chỉ thực hiện nắm giữ đối với các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng trong năm 2025.
CÁC NHÓM CỔ PHIẾU NHÀ ĐẦU TƯ CÓ THỂ ĐẶC BIỆT CHÚ Ý:
NHÓM CỔ PHIẾU CHÚ Ý NGẮN HẠN:
Chứng khoán: VIX (CHỜ MUA: 9 – BÁN: 10,4)
Bất động sản: DXG (CHỜ MUA: 14 – BÁN: 16)
Bất động sản KCN: KBC (CHỜ MUA: 29,6 – BÁN: 32,5)
Khác: DPM (CHỜ MUA: 32,8 – BÁN : 37,5); PTB (CHỜ MUA: 58 – BÁN: 69)
NHÓM CỔ PHIẾU CHÚ Ý TRUNG HẠN:
Dầu khí: PVD (CHỜ MUA: 22,8 – BÁN : 25,5); PLX (MUA: 38,8 – BÁN: 42)
NHÓM CỔ PHIẾU TÍCH LŨY DÀI HẠN:
Ngân hàng: MBB (MUA: 21,5 – BÁN: 24), TCB (MUA: 23,5 – BÁN: 27)
Thép: HPG (CHỜ MUA: 25,2– BÁN: 30,5))
The morning news 06.02.2025
Quốc tế
- Phố Wall ghi nhận diễn biến tăng điểm trong phiên giao dịch 05/02. Chỉ số Dow Jones tăng 317,24 điểm (0,71%), chỉ số NASDAQ tăng 38,31 điểm (0,19%) và chỉ số S&P 500 tăng 23,60 điểm (0,39%).
- Chứng khoán châu Âu có diễn biến tăng điểm trong ngày giao dịch 05/02. Chỉ số FTSE 100 (Anh) tăng 52,52 điểm (0,61%), CAC 40 (Pháp) giảm 14,72 điểm (0,19%) và DAX (Đức) tăng 80,23 điểm (0,37%).
- Tổng thống Mỹ Donald Trump ngày 4/2 cho biết ông không vội nói chuyện với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình trong bối cảnh cuộc chiến thương mại mới giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới bùng nổ sau khi ông áp thuế 10% đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Trung Quốc.
- EC kêu gọi giới lập pháp EU và các quốc gia thành viên “cân nhắc” áp phí xử lý đối với các giao dịch mua hàng trực tuyến được nhập khẩu trực tiếp tới người tiêu dùng.
Trong nước
- Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng với giá trị 365,8 tỷ đồng tập trung chủ yếu tại SSI, CTG và FRT.
- Phó Chủ tịch UBND Thành phố Nguyễn Trọng Đông vừa ký ban hành Quyết định số 594/QĐ-UBND ngày 04/02/2025 về việc giao 11.342,1m2 đất tại xã Xuân Canh, huyện Đông Anh cho UBND huyện Đông Anh để thực hiện dự án xây dựng hạ tầng kỹ thuật khu đấu giá quyền sử dụng đất thôn Vạn Lộc 2.
Chiến lược giao dịch: Nhà đầu tư duy trì tỷ trọng danh mục quanh ngưỡng 70%
- Chỉ số VN-Index hiện đã có những phiên hồi phục về vùng đi ngang 1.245 – 1.280 điểm .
- Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tỷ trọng quanh ngưỡng 70%. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần chú ý cơ cấu đối với các cổ phiếu có ít tiềm năng tăng trưởng hoặc đang có dạng thức đồ thị giảm giá tiêu cực trong ngắn hạn và chỉ thực hiện nắm giữ đối với các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng trong năm 2025.
CÁC NHÓM CỔ PHIẾU NHÀ ĐẦU TƯ CÓ THỂ ĐẶC BIỆT CHÚ Ý:
NHÓM CỔ PHIẾU CHÚ Ý NGẮN HẠN:
Chứng khoán: VIX (CHỜ MUA: 9 – BÁN: 10,4)
Bất động sản: DXG (CHỜ MUA: 14 – BÁN: 16)
Bất động sản KCN: KBC (CHỜ MUA: 29,6 – BÁN: 32,5)
Khác: DPM (CHỜ MUA: 32,8 – BÁN : 37,5); PTB (CHỜ MUA: 58 – BÁN: 69)
NHÓM CỔ PHIẾU CHÚ Ý TRUNG HẠN:
Dầu khí: PVD (CHỜ MUA: 22,8 – BÁN : 25,5); PLX (MUA: 38,8 – BÁN: 42)
NHÓM CỔ PHIẾU TÍCH LŨY DÀI HẠN:
Ngân hàng: MBB (MUA: 21,5 – BÁN: 24), TCB (MUA: 23,5 – BÁN: 27)
Thép: HPG (CHỜ MUA: 25,2– BÁN: 30,5))
The morning news 05.02.2025
Quốc tế
- Phố Wall ghi nhận diễn biến tăng điểm trong phiên giao dịch 04/02. Chỉ số Dow Jones tăng 134,13 điểm (0,3%), chỉ số NASDAQ tăng 262,06 điểm (1,35%) và chỉ số S&P 500 tăng 43,31 điểm (0,72%).
- Chứng khoán châu Âu có diễn biến giảm điểm trong ngày giao dịch 04/02. Chỉ số FTSE 100 (Anh) giảm 12,79 điểm (0,15%), CAC 40 (Pháp) tăng 51,48 điểm (0,66%) và DAX (Đức) tăng 77,46 điểm (0,36%).
- Dự trữ khí đốt tại châu Âu giảm xuống chỉ còn 53%, trong khi EU đã rút hơn 49,5 tỷ mét khối khí từ kho trong mùa ‘sưởi ấm’.
- Nếu chính quyền Tổng thống Donald Trump quyết định áp thuế lên chất bán dẫn, giá các sản phẩm điện tử có thể tăng mạnh hơn nữa trong bối cảnh người tiêu dùng vẫn đang phải đối mặt với áp lực lạm phát.
Trong nước
- Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng với giá trị 995,28 tỷ đồng tập trung chủ yếu tại FPT, VNM và LPB.
- Tập đoàn Murphy Oil dự chi 110 triệu USD đầu tư tại Việt Nam năm nay
Chiến lược giao dịch: Nhà đầu tư tăng nhẹ tỷ trọng danh mục lên quanh ngưỡng 70%
- Chỉ số VN-Index hiện đã có những phiên hồi phục về vùng đi ngang 1.245 – 1.280 điểm .
- Nhà đầu tư được khuyến nghị tăng nhẹ tỷ trọng lên quanh ngưỡng 70%. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần chú ý cơ cấu đối với các cổ phiếu có ít tiềm năng tăng trưởng hoặc đang có dạng thức đồ thị giảm giá tiêu cực trong ngắn hạn và chỉ thực hiện nắm giữ đối với các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng trong năm 2025.
CÁC NHÓM CỔ PHIẾU NHÀ ĐẦU TƯ CÓ THỂ ĐẶC BIỆT CHÚ Ý:
NHÓM CỔ PHIẾU TRADING NGẮN HẠN:
Chứng khoán: VIX (CHỜ MUA: 9 – BÁN: 10,4)
Bất động sản: DXG (CHỜ MUA: 14 – BÁN: 16)
Bất động sản KCN: KBC (CHỜ MUA: 29,6 – BÁN: 32,5)
Khác: DPM (CHỜ MUA: 32,8 – BÁN: 37,5), PTB (CHỜ MUA: 58 – BÁN: 69)
NHÓM CỔ PHIẾU CHÚ Ý TRUNG HẠN:
Dầu khí: BSR ( CHỜ MUA: 21,5 – BÁN: 24,5)
NHÓM CỔ PHIẾU TÍCH LŨY DÀI HẠN:
Ngân hàng: MBB (MUA: 21,5 – BÁN: 24), TCB (MUA: 23,5 – BÁN: 27)
Thép: HPG (CHỜ MUA: 25,2– BÁN: 30,5)
Khuyến nghị đầu tư cổ phiếu TPB
Ngân hàng TMCP Tiên Phong (MÃ: TPB)
Read More
BÁO CÁO VĨ MÔ NĂM 2024 VÀ DỰ BÁO TÌNH ÌNH NĂM 2025
Một số thông tin vĩ mô quan trọng:
Chúng tôi dự báo tăng trưởng kinh tế Việt Nam đạt 7,4% trong năm 2025 dựa trên kịch bản cơ sở thiên hướng tích cực.
Chúng tôi kỳ vọng lạm phát đạt 3,5%, tỷ giá dao động quanh 24.950 -25.500, tốc độ tăng trưởng vốn FDI đăng ký mới trên 15%, tăng trưởng tín dụng có thể đạt từ 16% trở lên, và giải ngân vốn đầu tư công khả năng cao đạt kế hoạch 85% – 95% kế hoạch của Chính Phủ đề ra tính đến hết năm 2025.
Kịch bản này xảy ra khi các điều kiện sau được thỏa mãn: (1) Fed tiến hành hạ lãi suất hai lần trong năm 2025 tạo thêm dư địa cho NHNN ổn định tỷ giá và đẩy mạnh tín dụng ra nền kinh tế; (2) căng thẳng thương mại trên toàn cầu gia tăng ở mức độ vừa phải dưới thời Tổng thống Mỹ Donald Trump, giúp gia tăng xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu khỏi Trung Quốc; (3) hoạt động giải phóng mặt bằng để triển khai dự án đầu tư công được đẩy nhanh nhờ tiến độ nhờ tác động của Luật Đất đai áp dụng từ tháng 7.2024.
| CTS DỰ BÁO NĂM 2025 | ĐƠN VỊ | TÍCH CỰC | TIÊU CỰC |
| Chỉ số giá tiêu dùng CPI | % yoy | 4,2% | > 4,2% |
| Tỷ giá USD/VND | VNĐ | 24.950 – 25.500 | > 25.500 |
| Lãi suất tái chiết khấu | % yoy | 3,0% | > 3,0% |
| Tăng trưởng tín dụng | % yoy | ≥ 18% | < 18% |
| Tăn trưởng vốn FDI đăng ký mới | % ytd | 15 % | < 15% |
| Giải ngân đầu tư công | % ytd | 85 – 95% | < 85% |
| TĂNG TRƯỞNG GDP | % yoy | 7,4% | < 7,4% |
Chi tiết xin vui lòng, đọc trong file đính kèm dưới đây.