Category: Báo cáo doanh nghiệp

Cập nhật báo cáo EIB

Năm 2024, Eximbank đã có sự tăng trưởng vượt bậc. Ngân hàng này báo thu nhập lãi thuần 2024 đạt 5.923 tỷ đồng, tăng 29% so với năm 2023. Lãi trước thuế đạt hơn 4.188 tỷ đồng, tăng 54% so với năm trước. Lãi sau thuế đạt 3.326 tỷ đồng, tăng 54% so với năm ngoái.

Chúng tôi kỳ vọng kết quả kinh doanh của Eximbank tiếp tục tăng trưởng tốt nhờ các hoạt động cơ cấu danh mục cho vay theo hướng an toàn và hiệu quả, đặc biệt ở phân khúc khách hàng SME, cá nhân và các nhu cầu sản xuất kinh doanh, tiêu dùng.

Cập nhật báo cáo CTG

Kế hoạch kinh doanh năm 2025: VietinBank dự kiến tổng tài sản năm 2025 tăng trưởng từ 5%-10% và mục tiêu lợi nhuận trước thuế sẽ thực hiện theo phê duyệt của Cơ quan Nhà nước có thẩm quyền. Dư nợ tín dụng thực hiện theo hạn mức tăng trưởng tín dụng được NHNN phê duyệt và định hướng chính sách điều hành tín dụng của NHNN trong từng thời kỳ (có thể trong khoảng 15% – 16%). Kiểm soát tỷ lệ nợ xấu dưới 1,8% và phấn đấu trong khoảng 1,2% – 1,5%.

Dự phòng rủi ro tín dụng dự kiến 20,000-25,000 tỷ đồng. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu khoảng 150-200%. Tỷ lệ CASA (tiền gửi không kỳ hạn) sẽ cố gắng duy trì mức 25% như năm 2024. ROE đạt 16-18%, ROA trên 1%, CIR duy trì quanh 30%, chi phí tín dụng kiểm soát dưới 2% – với giả định nền kinh tế không có biến động mạnh.

Cập nhật báo cáo HPG

Kế hoạch kinh doanh năm 2025: Hòa Phát đặt mục tiêu doanh thu 170.000 tỷ đồng (tăng 21% so với thực hiện năm 2024) và là mức cao nhất từ trước đến nay của Tập đoàn. Lợi nhuận sau thuế kế hoạch năm 2025 là 15.000 tỷ đồng (tăng 25% so với năm 2024).

Phương án chia cổ tức: Doanh nghiệp dự kiến chia cổ tức 20% bằng cổ phiếu thay vì 5% bằng tiền và 15% bằng cổ phiếu như kế hoạch ban đầu. Đây là năm thứ ba liên tiếp tập đoàn không chia cổ tức tiền mặt, lý do xuất phát từ diễn biến của chính sách thuế nhập khẩu đối ứng của chính quyền ông
Donald Trump và trên cơ sở thận trọng nhằm đảm bảo nguồn vốn tiền mặt. Chủ tịch Trần Đình Long cam kết, nếu kinh tế ổn định hơn từ năm 2026, Hòa Phát sẽ trở lại chính sách chia cổ tức tiền mặt cho cổ đông.

Báo cáo đánh giá doanh nghiệp SBT

Trong quý II niên độ tài chính 2024 – 2025, SBT ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng tích cực với doanh thu thuần đạt hơn 7.538 tỷ đồng, tăng 7,4% so với cùng kỳ. Sản lượng tiêu thụ quý 2 đạt gần 360 ngàn tấn đường, tăng 4.37% so với quý trước và tăng 11.25% so với cùng kỳ. Đặc biệt, kênh nội địa tăng trưởng 37.43%, nhờ vào đóng góp từ kênh công nghiệp (B2B) (tăng trưởng 8.7%) và kênh thương mại (trader) (tăng trưởng ấn tượng 87,91%). Lợi nhuận sau thuế đạt gần 231 tỷ đồng, tăng trưởng ấn tượng 30% so với cùng kỳ niên độ trước.

Chúng tôi kỳ vọng SBT có thể tiếp tục duy trì đà tăng trưởng bền vững trong niên độ tài chính 2024 – 2025 nhờ xây dựng được  một giải pháp nông nghiệp toàn diện theo chuỗi giá trị từ sản xuất, thương mại đến dịch vụ.

Cập nhật báo cáo HHV

Trong quý 4.2024, HHV ghi nhận doanh thu đoạt 1.010 tỷ đồng (tăng khoảng 7% yoy) và LNST đạt 106 tỷ đồng (tăng khoảng 101% yoy). Lũy kế năm 2024, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của HHV đạt lần lượt là 3.308 tỷ VND (tăng khoảng 23% yoy) và 473 tỷ VND (tăng gần 30% yoy). Nguyên nhân lợi nhuận tăng trưởng mạnh đến từ tiến độ thi công được đẩy nhanh tại các dự án trọng điểm như Quảng Ngãi – Hoài Nhơn, Cam Lâm – Vĩnh Hảo, đường nối cảng Liên Chiểu, đường ven biển Bình Định và bắt đầu
ghi nhận thêm hoạt động thu phí tại cao tốc Cam Lâm – Vĩnh Hảo từ quý II.2024.

Chúng tôi kỳ vọng HHV có thể tiếp tục duy trì đà tăng trưởng bền vững trong năm 2025 khi hàng loạt dự án đầu tư công trọng điểm bước vào giai đoạn cao điểm thi công để bàn giao.

Cập nhật báo cáo HPG

Trong năm 2024, HPG ghi nhận kết quả đạt 138.855 tỷ đồng doanh thu và gần 12.020 tỷ đồng lãi sau thuế, tăng lần lượt 16,7% và 75,8% so với năm 2023, đồng thời vượt 20% kế hoạch năm được ĐHĐCĐ thông qua từ đầu năm. Năm 2024, Hòa Phát đã sản xuất 8,7 triệu tấn thép thô, tăng 30% so với năm trước. Sản lượng bán hàng các sản phẩm thép HRC, thép xây dựng, thép chất lượng cao và phôi thép đạt 8,1 triệu tấn, tăng 20% – trong đó, thép xây dựng, thép chất lượng cao đạt 4,48 triệu tấn, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước. Thép cuộn cán nóng HRC sản xuất hơn 3 triệu tấn, tăng 5% so với 2023.

Chúng tôi khuyến nghị MUA với cổ phiếu HPG, dựa trên kỳ vọng doanh nghiệp đạt được kết quả kinh doanh khả quan, cũng như triển vọng phục hồi của ngành thép trong năm 2025. Đồng thời động lực từ nhà máy Dung Quất 2 sẽ mang lại cho Hòa Phát nhiều kết quả tích cực:

Cập nhật báo cáo VCG

Trong năm 2024, VCG ghi nhận kết quả đạt 12.872,96 tỷ đồng doanh thu và gần 1.157 tỷ đồng lãi sau thuế, tăng lần lượt 1,3% và 192,2% so với năm 2023. Ngoài ra, Chi phí tài chính thì biên lợi nhuận của VCG trong năm 2024 đã được cải thiện đáng kể từ 3% lên 9%. Kết lại, doanh nghiệp đã hoàn thành lần lượt khoảng 90% kế hoạch doanh thu và 100% kế hoạch lợi nhuận đã được đề ra kể từ đầu năm. Bên cạnh đó, công ty đã thực hiện nhiều biện pháp cải tiến quy trình sản xuất và quản lý, giúp tối ưu chi phí quản lý và
nhân công.

Chúng tôi kỳ vọng năm 2025, kết quả kinh doanh của VCG tiếp tục ghi nhận khả quan do phát triển cơ sở hạ tầng là một trong những mục tiêu trọng yếu của Chính phủ trong giai đoạn 2025 – 2030 nhằm thực hiện thành công mục tiêu tăng trưởng GDP trên 8%/năm.

Cập nhật báo cáo TVN

Năm 2024, tổng doanh thu hợp nhất đạt 36,483 tỷ đồng, đạt 116% kế hoạch năm 2024 (31,500 tỷ đồng) và tăng 19,8% so với cùng kì năm 2023. Lợi nhuận trước thuế hợp nhất năm 2024 của TVN ước đạt 356,1 tỷ đồng, vượt 197% chỉ tiêu năm (120 tỷ đồng), trong khi năm 2023 tổng công ty báo lỗ gần 252 tỷ đồng. Như vậy, TVN đã có lãi trở lại sau 2 năm lỗ nặng (2022, 2023).

Doanh thu hoạt động tài chính năm 2024 ghi nhận 292,3 tỷ đồng, giảm 40% so với cùng kì năm 2023 (487,4 tỷ đồng) chủ yếu đến từ cổ tức và lợi nhuận của TVN ghi nhận giảm 80% svck năm 2023.

Chúng tôi kỳ vọng kết quả kinh doanh của TVN có thể tiếp tục hồi phục tích cực nhờ nhu cầu tiêu thụ thép thành phẩm tăng lên với sự phục hồi của thị trường bất động sản cũng như việc đầu tư công được đẩy mạnh. Kỳ vọng trong năm 2025, chính sách thuế, bảo hộ thương mại của Việt Nam đối với thép Ấn Độ, Trung Quốc cũng sẽ tạo hiệu ứng tích cực cho ngành thép.

Cập nhật báo cáo PLX

Trong năm 2024, PLX đã hoàn thành vượt mức các chỉ tiêu kế hoạch được giao. Doanh thu hợp nhất ước đạt 270.000 tỷ đồng, giảm khoảng 1,5% so với năm 2023 và bằng 144% kế hoạch được giao. Lợi nhuận hợp nhất trước thuế ước đạt 3.500 tỷ đồng, giảm hơn 11% so với năm trước và bằng 121% kế hoạch. Kết quả hoạt động kinh doanh của PLX vẫn đang được duy trì tưởng đối ổn định nhờ vào (1) nhu cầu xăng dầu tiếp tục xu hướng tăng và (2) nguồn cung xăng dầu tại thị trường trong nước được đảm bảo.

Chúng tôi kỳ vọng giá dầu biến động ổn định sẽ giúp doanh nghiệp có thể cải thiện biên lợi nhuận gộp, từ đó PLX có thể cải thiện được lợi nhuận trong thời gian sắp tới.

Cập nhật báo cáo BCM

Trong quý 3.2024, BCM ghi nhận doanh thu đoạt 1.228 tỷ đồng (tăng gần 9% yoy) và LNST đạt 363 tỷ đồng (tăng khoảng 68% yoy). Lũy kế 9T.2024, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của BCM đạt lần lượt là 3.195 tỷ VND (tăng khoảng 6% yoy) và 769 tỷ VND (tăng 2 lần yoy). Nguyên nhân lợi nhuận tăng trưởng mạnh trên mức nền thấp cùng kì năm 2023 là nhờ doanh nghiệp đã cải thiện đáng kể biên lợi nhuận gộp nhờ lợi thế tích lũy được quỹ đất với giá vốn thấp vào các năm trước.

Chúng tôi kỳ vọng BCM có thể tiếp tục duy trì đà hồi phục tích cực nhờ hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng sang Việt Nam dưới thời Tổng thống Mỹ Donald Trump.